atI 8 oscylatory-cdatI 8 oscylatory-cd, Analiza techniczna i fundamentalna, Analiza techniczna i fundamentalna, materialy
[ Pobierz całość w formacie PDF ]
OSCYLATORY_II ANALIZA TECHNICZNA I-8 Oscylatory – cd. I. Zastosowania i sygnały oscylatorów. - proste testy badające skuteczność sygnałów generowanych przez oscylatory w dłuższym okresie dają negatywne rezultaty. Przyczyny: sygnały oparte na odwracaniu pozycji, kiedy rynek jest wykupiony lub wyprzedany w silnym trendzie spadkowym lub wzrostowym są fałszywe, podobnie jak sygnały oparte na przecięciu linii równowagi w trendzie horyzontalnym. Jedynym wyjściem z tej sytuacji jest próba dostosowania systemu do zmieniającej się sytuacji rynkowej. - Poniżej przedstawione zostaną testy przeprowadzone na oscylatorach na danych z amerykańskiego rynku kapitałowego, które zaprezentują pewne charakterystyczne cechy zachowania oscylatorów impetu w systemach transakcyjnych. 1 Testy Test I. - Opis: testowanie sygnałów wykupienia i wyprzedania rynku dla różnych długości okresów i przy różnych obszarach skrajnych. - Sygnały: sygnałem kupna było wejście wskaźnika w strefę wyprzedania, natomiast sygnałem sprzedaży wejście w strefę wykupienia (metoda I), przy czym transakcji dokonywano tylko raz w danej strefie skrajnej. Przetestowano także sygnał polegający na opuszczeniu strefy skrajnej (metoda II). Zastosowano także metodę III polegającą na odwróceniu kierunku transakcji-kupno, kiedy rynek jest wykupiony i sprzedaż, kiedy rynek jest wyprzedany. - Założenia: nie stosowano linii obrony, a na każdą transakcję odliczano 100 dolarów na prowizję i poślizgi cenowe. Stosowano ceny zamknięcia. - Przedmiot badania : testem objęto dziewięć rynków futures (najbardziej płynnych i najpopularniejszych jako przedmiot spekulacji): kukurydza, ropa naftowa, bawełna, eurodolar, złoto, jen, żywiec wołowy, S&P 500 oraz obligacje 30-letnie. Stosowano dane z okresu 10 lat od 2 kwietnia 1984 do 31 marca 1994. - Baza porównawcza: dla porównania testowi poddano dwa systemy podążające z trendem oparte: na wybiciu z kanału (sygnałem kupna był wzrost ceny ponad maksimum z n-dni, a sygnałem sprzedaży spadek ceny poniżej minimum z n-dni) i na średniej kroczącej (sygnał kupna to przecięcie średniej z n-dni przez wykres cen od dołu, natomiast sygnał sprzedaży polegał na przecięciu średniej przez wykres cen od góry). Oba systemy testowane były w okresach od 10 do 100 dni, przy różnicy 5 dni między kolejnymi okresami i przy tych samych założeniach, co systemy oparte na oscylatorach. - Założenia testu: sygnały oscylatora stochastycznego (metoda I, II i III) testowane były dla okresów od 4 do 64 dni (kolejne okresy o dwa dni dłuższe i równo oddalonych strefach skrajnych sięgających od 5 do 45 oraz od 55 do 95 (co 5 punktów). Poniżej przedstawione zostały średnie (podstawowa wada) wyniki poszczególnych metod – omówienie błędu w sztuce. 1 OSCYLATORY_II ANALIZA TECHNICZNA I-8 Tabela nr 1 . Średnie wyniki sygnałów oscylatora stochastycznego i systemu średnich kroczących w dolarach. Rynek Wybicie z kanału Średnia krocząca Oscylator I metoda Oscylator II metoda Oscylator III metoda Kukurydza - 460 - 15994 -13085 - 14441 - 8056 Ropa naftowa 30569 12921 -39860 - 25356 21369 Bawełna 15450 8510 -29373 - 36333 9758 Eurodolar 18521 20221 -37200 - 14757 20500 Złoto - 6575 - 26279 -6978 - 10210 - 12506 Jen 53236 42788 -68145 - 56661 48439 Żywiec wołowy 212 -16288 -9959 - 10096 - 11893 S&P 500 - 16505 -97553 59666 15870 - 82161 Obligacje 21308 27308 -49274 - 36777 29315 Średnio 12355 -4930 -21579 - 20968 1641 Źródło: Etzkorn Mark, Oscylatory, WIG-Press, Warszawa 1999, s.53. - Wnioski: wskaźniki powinny zostać na początku zoptymalizowane; te wyniki nic nie mówią o jakości badanych wskaźników. - podobne testy przeprowadzono dla RSI i ROC, jednak rezultaty były zbliżone. Test II. - Założenia testu: testowanie sygnałów opartych na MACD. Krótsza średnia krocząca w zakresie od 10 do 20 dni, w okresach zwiększających się co 2 dni); dłuższa średnia krocząca od 22 do 36 dni, w okresach co 2 dni; linia sygnału od 6 do 14 dni, w okresach zwiększających się co 1 dzień. Sygnał kupna/sprzedaży generowany w standardowy sposób. Wyniki w tabeli. Tabela nr 2. Zoptymalizowane parametry MACD dla każdego rynku w okresie 10 lat (od 2 kwietnie 1984 do 31 marca 1994 roku). Łączny zysk w dolarach. Rynek Krótka średnia Długa średnia Sygnał Łączny zysk Kukurydza 16 36 14 3319 Ropa naftowa 12 24 13 - 45525 Bawełna 20 26 14 65737 Eurodolar 18 36 11 44170 Złoto 12 24 11 17450 Jen 20 36 9 - 18404 Żywiec wołowy 18 30 14 2200 S&P 500 20 32 14 - 7550 Obligacje 14 22 10 1488 Średnio 17 30 12 6987 Źródło: Etzkorn Mark, Oscylatory, WIG-Press, Warszawa 1999, s.55. 2 OSCYLATORY_II ANALIZA TECHNICZNA I-8 - Wnioski: sygnał okazał się lepszy niż sygnały wykupienia i wyprzedania badane poprzednio, głownie z dwóch powodów: system opierał się na grze z trendem, a nie przeciw niemu, a parametry zostały zoptymalizowane przed porównaniem poszczególnych wyników. Ponadto optymalizacja sugeruje, że lepsze mogą być nieco dłuższe okresy od standardowo dobranych przez twórcę MACD (13-26-9) Test III. - Założenia: testowano sygnały RSI i ROC polegające na przecięciu linii równowagi dla okresów 4 do 64 dni w przedziałach dwudniowych. Tabela nr 3. Zoptymalizowane wartości dla RSI i ROC. Przecięcia linii równowagi RSI i ROC w okresie od 2 kwietnia 1984 do 31 marca 1994 roku. Łączny zysk w dolarach. Rynek Długość RSI Łączny zysk Długość ROC Łączny zysk Kukurydza 10 31813 38 35144 Ropa naftowa 64 - 13755 32 - 21675 Bawełna 54 60916 60 82067 Eurodolar 30 28860 34 52720 Złoto 22 - 23840 12 - 8050 Jen 58 - 1152 46 11700 Żywiec wołowy 20 27125 30 24050 S&P 500 52 31660 38 32105 Obligacje 58 - 5326 36 - 3363 Średnio 41 15138 36 22744 Źródło: Etzkorn Mark, Oscylatory, WIG-Press, Warszawa 1999, s.57. - Wnioski: optymalizacja parametrów pokazała, że zyski pojawiają się dopiero przy dłuższych okresach. Wnioski końcowe: optymalizacja parametrów, konieczne powtarzanie testów, co jakiś czas z uwagi na zmieniającą się sytuację rynkową (system sprawdzający się na danych przeszłych nie musi sprawdzać się w obecnej sytuacji). 2. Sygnały oscylatora jako ostrzeżenie. - sygnały płynące z oscylatorów powinny stanowić jedynie ostrzeżenie przed zmianą trendu, a pozycje najlepiej otwierać dopiero po potwierdzeniu przez faktyczne zachowanie cen. (określone formacje cenowe lub odwrócenie trendu). - Najlepszym sygnałem potwierdzającym dywergencje na oscylatorach może być sygnał oparty na metodach podążających za trendem np.: Przecięcie średnich kroczących lub wybicie z kanału (ponad lub poniżej ekstremum z ostatnich n-dni). Rys. 1 – dywergencje na RSI potwierdzone przez przecięcie się średnich. II. Innowacje i modyfikacje. 3 OSCYLATORY_II ANALIZA TECHNICZNA I-8 - w ostatnich czasach wprowadzono wiele innowacji w dziedzinie oscylatorów mających wyeliminować takie słabości jak: wpływ trendu, subiektywizm w ustalaniu poziomów wykupienia i wyprzedania oraz brak elastyczności stałych długości okresów. Poniżej zostaną przedstawione zagadnienia związane z konstrukcją i interpretacją nowych wskaźników, a także modyfikacją już istniejących. 1. Wskaźniki wygładzane i niewygładzane. Wilder tworząc RSI zmierzał do zniwelowania zaburzeń w zachowaniu tradycyjnych wskaźników impetu powodowanych przez pojedyncze ekstrema cenowe. W tym celu posłużył się metodą wygładzania, która ma także negatywne konsekwencje, polegające na tym, że wygładzony oscylator może nie reagować właściwie na zachowanie ceny. Przykładem może być niezdolność oscylatora do zarejestrowania wykupienia lub wyprzedania. Rys 2 – oscylator wygładzony RSI i niewygładzony ROC. ¾ W związku z tym stosowane są także wskaźniki niewygładzone. Przykładem może być CMO (Chande Momentum Oscillator) . - Konstrukcja: CMO jest niewygładzoną miarą zmiany cenowej (podobnie jak momentum), która jest znormalizowana (jak RSI). Powstaje on przez podzielenie różnicy pomiędzy impetem wzrostowym i spadkowym (kierunkowy impet) przez sumę wzrostowego i spadkowego impetu (niekierunkowego, czyli bezwzględnego) w danym okresie: CMO = 100 * [(S u – S d ) / (S u – S d )] gdzie: S u – suma impetu wzrostowego dla n dni, S d – suma impetu spadkowego dla n dni. - Opis: CMO waha się w przedziale od 100 do -100, z poziomami wykupienia i wyprzedania na poziomach 50 i –50. - Interpretacja: CMO różni się od RSI tym, że: (1) nie ma wewnętrznego wygładzania, przez co krótkoterminowe odczyty skrajne są bardziej widoczne (chyba najistotniejsza różnica), oraz (2) zawiera w liczniku oba impety (RSI ma w liczniku tylko impet wzrostowy). W związku z tym CMO wyolbrzymia niektóre spośród mniejszych ruchów i rejestruje więcej penetracji strefy skrajnej niż RSI, co przydaje się, jeśli chcemy mieć bardziej czuły wskaźnik, w celu obrony istniejącej zyskownej pozycji. Rys. 3 - porównanie RSI i CMO dla tego samego okresu. ¾ Kolejnymi niewygładzonymi wskaźnikami są TD REI (TD Range Expansion Index) i TD DeMarker – skonstruowane przez Toma DeMark. Opierają się na sumowanym impecie, ale nieuśrednianym i niewygładzanym. - Opis: W przypadku TD REI zamiarem twórcy było stworzenie wskaźnika, który chwytałby ruchy rynku, ale pozostawał mniej wrażliwy w okresach zagęszczeń oraz bardzo gwałtownych wzrostów i spadków (aby uniknąć kupowania podczas ostrych spadków i sprzedawania podczas gwałtownych wzrostów) - Konstrukcja: Obliczanie TD REI przebiega w następujący sposób: licznik wzoru jest sumą różnicy pomiędzy dzisiejszym maksimum i maksimum sprzed dwóch dni (H – H t-2 ) i różnicy pomiędzy dzisiejszym minimum i minimum sprzed dwóch dni 4 OSCYLATORY_II ANALIZA TECHNICZNA I-8 ). REI oscyluje w przedziale od –100 do +100. Za poziomy wykupienia i wyprzedania przyjmuje się odpowiednio +45 i –45,a sygnały kupna i sprzedaży są generowane podobnie jak przy poprzednich oscylatorach. | H – H t-2 + L – L t-2 | REI = 100 * [SUM 5 {( H – H t-2 ) + (L – L t-2 )} / SUM 5 { H – H t-2 | + L – L t-2 }] gdzie: SUM 5 – stały pięciodniowy okres. Aby uniknąć kupowania i sprzedawania podczas ostrych spadków i gwałtownych wzrostów, wielkości z wzoru musza spełniać następujące kryteria: 1.a. H musi być większe lub równe minimum sprzed pięciu lub sześciu dni. b. L musi być mniejsze lub równe maksimum sprzed pięciu lub sześciu dni. 2.a. H t-2 musi być większe lub równe zamknięciu sprzed siedmiu lub ośmiu dni. b. L t-2 musi być mniejsze lub równe zamknięciu sprzed siedmiu lub ośmiu dni. Jeśli te warunki nie są spełnione, wartość dla danego dnia wynosi zero. ¾ TD DeMarker (obliczenia np w: Etzkorn Mark, Oscylatory, WIG-Press, s.65) jest znormalizowany na skali od 0 do 100. Sygnały na obu tych wskaźnikach są generowane podobnie jak na innych oscylatorach, a punkty zwrotne rynku są tu wyraźniej zaznaczone. ¾ Ogólnie: wskaźniki oparte na niewygładzonym impecie mogą uwypuklać okresowe ekstrema rynkowe i będą bardziej użyteczne przy szybkim otwieraniu i zamykaniu pozycji. Kto chce zamknąć zyskowną pozycję, może wybrać niewygładzony wskaźnik impetu, natomiast jeśli poszukuje się wyraźnych szczytów lub dołków, lepsze mogą być wygładzone wskaźniki długoterminowe. 2. Różne ramy czasowe: cykle rynkowe i długości okresów. W analizie technicznej powszechnie zalecane jest stosowanie kilku wskaźników dla potwierdzenia decyzji o dokonaniu transakcji. Należy jednak pamiętać, że większość oscylatorów impetu jest ze sobą bardzo skorelowana (korelacja dodatnia), a więc oczywiste jest, że będą dawały takie same sygnały. W związku z tym sensowne jest porównanie ze sobą sygnałów na oscylatorach o różnych ramach czasowych, np.: krótko i długoterminowych. (Rys. 4 - RSI krótki i długi, opis, różnice, wnioski) 3. Ruch cenowy jako element cyklu. Model cykliczny przedstawia trendy, mniejsze ruchy cenowe i zwroty w kategoriach różnych ram czasowych występujących na rynku. Różne wskaźniki impetu odzwierciedlają cykle cenowe o różnych długościach - czyli na przykład wskaźniki długoterminowe ukazują trendy wyższego stopnia. Analiza różnych ram czasowych wskaźników impetu może ujawnić dynamikę cenową trendów lub cykli o różnej skali. Niektóre wskaźniki uwzględniają cykle o różnych długościach, np.: 5 (L – L t-2 ); wartości te są sumowane dla okresu pięciu dni. Mianownik jest sumą absolutnych wartości liczb z licznika dla tego samego okresu ( | | | | | [ Pobierz całość w formacie PDF ] |
Podobne
|